摘要
3月，全球经济复苏分化态势延续，美国经济强劲复苏，欧洲经济疲软，新兴经济体复苏进程受阻。全球股市维持总体上涨态势，主要发达国家国债收益率走势出现分化，美债收益率大幅上升，日债回落，美元指数上涨。部分新兴经济体面临较大通胀和贬值压力，货币政策收紧。我国经济复苏势头强劲。消费、投资、出口、工业增加值、服务业生产指数、企业利润等指标继续保持较快增速。PPI涨幅扩大，CPI由跌转涨。高基数因素影响下，货币信贷增速明显回落，货币政策向常态回归显性化。人民币汇率贬值，外汇储备因非交易因素继续回落。A股下跌，外资增速速度放缓，杠杆交易比重下降，IPO市场保持稳定。民营企业净融资转正，债券违约呈现集中化特征。全球疫情恶化将明显加大全球经济复苏不确定性和分化程度，部分新兴经济体面临较大通胀上升和资本流出的压力，全球金融市场风险加大。我国经济复苏势头强劲，未来一段时间货币信贷增速将保持高位回落态势，回复至与名义GDP增速大致相当的水平。在保持货币政策向常态回归节奏时，要关注全球通胀预期、美国货币政策动向、全球疫情形势对我国经济金融运行的影响。
目录
一、综述：全球复苏分化延续，我货币政策显现回归常态趋势
二、宏观经济：消费和出口高位增长，工业品涨价幅度扩大
三、货币金融：货币政策显现回归常态趋势，外汇储备继续回落
四、金融市场：IPO市场保持稳定，民企债券净融资转正
五、国际金融：全球复苏分化延续，新兴经济体复苏进程受阻
六、国内外金融市场动态
